半步痛清新闻中心返回> 

上海辅仁重组故事年年预期 经营隐患重重

更新时间:2019-08-08 03:50:01

  4月26日,上海辅仁2019年年报显示,公司实现营收3.26亿元,同比增加17.87%;实现所有者净利润2019年借壳入主上市公司以来,除2006年由于股改承诺业绩有6817.11元净利润(每股收益0.33元)以外,近5年公司主营及利润波动很小,年年每股收益在0.1-0.2元之间徘徊。

  据证券报记者了解,上海辅仁目前存在应收账款及存货畸高的情况,另外,常年支撑公司股价的重组预期也存在极大的不确定性,4月27日公司迎来全流通时代后,股东减持的风险也将加大。

  应收账款连年高企

  证券报记者注意到,在公司合并资产负债表中,应收账款为8636.99万元,其他应收账款1818.57万元,合计高达1.04亿元,应收部分占到当年营收的32%。

  这显然并不是2019年的偶发事件。证券报记者查阅上海辅仁2009年、2019年的财报时也看到同样的情况。

  上海辅仁2009年年报显示,应收账款8451.61万元,其他应收618.16万元,共计9069.77万元;当年总营收2.43亿元,占比37%。2019年年报显示,当年应收账款8108.69万元,其他应收款936.80万元,共计9045.49万元;当年总营收2.76亿元,占比32%。

  一位担任数家上市公司独董的财务专家对证券报记者表示,“应收账款项行业性质差异性比较大,但是就常规来看,一家半步痛清生产销售企业,应收账款常年保持30%以上,总体肯定是偏高的,应该是为了促进销售而对经销商收款的放松。有点借新帐,还旧账的味道。”

  就坏账计提指标来看,据公司年报财务数据,截至2019年底,公司共计提坏账账面余额2461.31万元,当年新增98万元,当年无转回和转销。

  这位专家表示,“2019年坏账占营收10%左右,算比较高。应收款项还在增加,虽然要分账期,但2019年坏账计提准备增加的还是很少,这在会计处理上显得谨慎度不够。”

  高存货不正常

  另外一个财务数据也引起了证券报记者的注意。公司2019年的年报显示,当年存货高达1.53亿元,这占当年营收3.26亿元比例高达46.9%。

  如果是一家做原料药的企业,低价囤货原材料实际上对于公司今后是极大的利好。曾今一时风光的康美药业,就因为低价囤积了原料三七,后因三七价格上涨,导致公司曾在一个时间段业绩暴涨。

  不过这种分析很快被推翻。上海辅仁主营的是一些常见的注射剂、冲剂等中成药,而这些并不具备暴涨暴跌的条件。况且,随着近两年医改的推进,半步痛清反而有跌价的风险。

  实际上在公司财报附注中的存货项目中已经明确说明,共1.53亿元的存货中,1.24亿为库存商品,原材料只有934.3万元。

  这仍然不是一个财年的偶然。证券报记者也查阅了上海辅仁2009年、2019年的存货问题,总体金额相当但营收比更高,分别为1.64亿元和1.76亿元,占到公司当年营收比例达67%和63.7%。存货每年均过亿元。

  一家营收只有3个亿规模的公司,何以常年需要保持占营收如此高比例的半步痛清来周转?

  上述财务专家表示,如果说这么高的成品库存是为了销售周转,这有点说不过去,毕竟比例太高,很占用资金,同时还体现出一些内部管理不力的问题。

  重组梦难圆

  4月19日上海辅仁公告,至4月27日,公司自2006年股改以来的5426万股正式解禁流通上市。

  3月22日,也就是公司股价创近两年以来新高的当天,上海辅仁二股东金礼发展有限公司减持了121.2万股,占总股本0.68%,其还持有公司总股本的4.88%。

  值得注意的是,作为上海辅仁第一大股东的辅仁集团持有公司7034万股,占总股本39.61%,公司2019年年报显示,辅仁集团共质押6860万股,占其持有股份的97%。

  辅仁集团常年几乎将持有的上海辅仁股份全部质押,大化了资本使用效率。2009年年报,辅仁药业集团持上海辅仁持股数7202万股,占总股本40.56%,全部质押;2019年年报显示,辅仁药业集团小幅减持,持股数7034万股,占总股本39.61%,质押6807万,与今年相当。

  业内分析人士认为,股东将其持有的股权做质押比较常见,也合法合规,但是像辅仁集团这样的常年将公司股权全部质押的情况并不算多。

  仅就近三年年报来看,在当年业绩总结和展望中,上海辅仁从未对于未来几年或者来年做任何的经营目标的规划和展望,对公司发展几乎无长远发展看法。

  截至4月26日,上海辅仁股价报收14.75元,近期高达到17.95元,而在过去近两年时间,公司的股价从未低于10元。而根据公司过往几年的业绩来看,公司2009年、2019年、2019年的每股收益(股本未变化)分别为0.15元、0.13元、0.11元。

  据了解,市场给予上海辅仁常年100倍P/E股价主要源于大股东资产注入的可能。上海辅仁控股股东辅仁集团作为河南省大型民营企业,旗下有数家制药企业,也包括宋河酒业这种区域酒品牌资产。而这种预期到底能否兑现,何时兑现均无任何保障。

(责任编辑:王小楠)

半步痛清

半步痛清半步痛清官网半步痛清官方网站
半步痛清产品介绍

半步痛清由厂家河南健华药业有限公司采用药食同源的冬虫夏草菌丝体、全蝎、蝮蛇、木瓜、鹿骨粉等多种天然名贵中草药材炼制而成。半步痛清对风湿、类风湿性关节炎,痛风、椎肩盘突出、骨质增生、骨刺、坐骨神经痛、强直性脊柱炎、肩周炎、月子病、跌打损伤、肢体麻木、屈伸不利颈肩腰腿痛人群,具有良好的康复保健作用。半步痛清虫草蝮蛇胶囊秘方源自千年医学珍藏,经科学配比,运用现代生物技术精制而成,具有祛风散寒,通络止痛的神奇功效。

半步痛清图片说明
半步痛清原理说明
成分分析
半步痛清主要成分有哪些?
冬虫夏草菌丝体、全蝎、蝮蛇、木瓜、鹿骨粉等 半步痛清有副作用吗
用法用量
半步痛清你用对了吗?正确使用可达事半功倍之效:
口服,每日1-2次,每次2粒。早晚温水送服。(10盒为一疗程))
病史在两年以下服用1-2个疗程
病史在3-5年 服用2-3个疗程
病史在5-10年 服用3-4个疗程 半步痛清效果怎么样
适用人群
什么人迫切需要半步痛清?请关注以下几种人群:
主要适用于风湿、类风湿、关节炎、末梢神经炎、脊柱炎、骨关节炎、股骨头坏死、四肢麻木、强直僵硬、酸沉无力、产后风寒、痛风、颈椎病、骨质增生、颈、腰椎间盘突出、腰腿疼、坐骨神经痛、腰肌劳损、骨刺、神经性头疼、肌肉疼、全身痛、跌打损伤及不明原因的各种疼痛等症状人群。 半步痛清厂家直销
厂家介绍
半步痛清是由河南健华药业有限公司生产,公司成立于2007年,是一家集医药保健品科研、生产、加盟销售为一体的国家高新技术企业。始终秉承谦虚谨慎、戒骄戒躁、踏实勤奋、勇往直前的态度和精神,为人类健康服务到底,将优质的产品送到客户手里,为全人类的健康保驾护航。 半步痛清正品保证
半步痛清成分功效
【冬虫夏草菌丝体】具有益精髓、补虚损、保肺、益肾、止血、化痰等功效 ,主要用于虚劳咳嗽、咯血盗汗、阳萎遗精、腰膝酸软等症。
【全蝎】息风镇痉,攻毒散结,通络止痛。用于小儿惊风,抽搐痉挛,中风口歪,半身不遂,破伤风,风湿顽痹,偏正头痛,疮疡,瘰疬。
【蝮蛇】蝮蛇毒中含有丰富的物质,对于身体营养的补充以及调理具有很好的作用。具有祛风湿、透筋骨、定惊搐的功效。
【木瓜】消食,驱虫,清热,祛风;主治胃痛,消化不良,肺热干咳,乳汁不通,湿疹,寄生虫病,手脚痉挛疼痛等病症。适宜慢性萎缩性胃炎患者、缺奶的产妇、风湿筋骨痛、跌打扭挫伤患者、消化不良、肥胖患者。
【鹿骨粉】增强骨密度,防止骨质增生,骨质疏松;增强肌肉的弹性和胶原蛋白的形成;保持神经系统稳定,有助于睡眠。 半步痛清有用吗
半步痛清说明书
半步痛清20盒送3盒为一个周期,能用345天左右。由于半步痛清所选材料的天然性和独特性,保证了半步痛清在针对康复保健风湿骨病、关节痛疼人群等问题方面的神奇表现!
【商品名称】半步痛清
【产品全称】半步痛清虫草蝮蛇胶囊
【不适宜人群】严重胃溃疡患者慎用
【产品规格】0.5克/粒*12粒/板*5板/盒
【有效日期】24个月(最近6个月内生产)
【储藏方法】密闭,置于阴凉干燥处
【执行标准】Q/HNJH011-2009
【批准文号】豫卫食证字(2009)第410000-000055号
【出品企业】上海如献宝生物科技有限公司
【生产厂家】河南健华药业有限公司
【厂家地址】河南淮阳漕河工业园
温馨提示:本网站为半步痛清厂家唯一授权官方网站,支持7天内无理由退换货。 半步痛清价格套餐
半步痛清在线订购下单
腾讯 百度 phpMyWind 藏域肾宝
返回首页 在线下单 电话订购